近日，铁合金工业协会锰系专业委员会召开紧急视频会议，宣布全行业严格限、减产60%以上。这是继焦化行业后，又一个上游原料行业的全面停罢，限产、减产。
但上游的限产依旧未能改变下游需求的负反馈，成本难以传导至终端消费，中间产业链利润受到影响，整个行业出现了“旺季不旺，淡季更淡”的景象。
1、高油价下的新特点
2022年以来，国际原油期货价格剧烈涨跌、快速上行。一季度布伦特原油价格为97.9美元/桶，环比上涨23%，同比上涨60%。3月初，布伦特原油价格一度突破139美元/桶，创2008年以来的新高。高油价下，国内化工市场呈现出一些新特点。
原料成本与产品价格涨幅错配，盈利空间压缩。在地缘政治局势影响下，国际原油价格剧烈波动，化工产业链成本传导不畅，盈利水平持续处于低位。例如，原油和石脑油均价大幅上涨（3月，布伦特原油均价112.5美元/桶，环比上涨19.5%；CFR日本石脑油月均价格1004.2美元/吨,环比上涨17.0%），化工产品市场价格跟随上涨，但涨幅远不及原油和石脑油。以乙烯链产品为例，3月，乙烯CFR东北亚平均价格1340.6美元/吨，环比上涨15.5%，LLDPE华东市场月均价格9095元/吨、环比上涨2.5%，PP华东市场月均价格8907元/吨、环比上涨5.5%。受此影响，石脑油裂解装置盈利空间持续压缩，乙烯和芳烃产业链在3月全面陷入亏损。
下游行业需求萎缩。在高原料成本和疫情暴发压力下，下游行业需求呈现反季节萎缩特征。从历史情况来看，3月是石化下游塑料制品、橡胶轮胎、纺织等各行各业复工复产、开工率快速提升的传统月份，但今年3月与往年区别较大。在成本高涨、效益急降、疫情频发、产品库存高多重压力下，下游企业反季节减产。分行业来看，除EVA光伏膜等少数行业效益较好、满负荷运行之外，建筑材料、管材、电线电缆等行业开工率仅为30%~40%，部分行业头部客户深受影响；汽车产业链受疫情冲击严重，山东淄博、蒙阴地区轮胎企业多处于停工状态；涤纶短纤生产企业库存处于历史高位，纺织品出口订单不见起色，坯布产成品库存持续累积，江浙织机开工负荷远不及往年水平。
石油化工企业主动减产，社会库存高企。由于原油等大宗能源化工原料价格大幅上涨，价格传导不畅，生产亏损加剧，主要生产企业主动减产保价。3月，国内石脑油裂解负荷比正常水平下降约10%，中国石油、中国石化、中海壳牌、浙江石化、烟台万华等企业均有减产。另外，由于出货受阻，致使生产、贸易环节库存消化缓慢，维持历史高位，如“两桶油”合成树脂库存比去年同期高30%、贸易商社会库存比去年同期高80%。而终端制品加工行业避险情绪较重，普遍不愿囤积原料，原料库存处于近年同期最低水平。
2、十几家化企集体“改行”！
生意不好做，做什么才不会亏？
面对亏损，许多企业选择开始了转型的道路，随着国家政策的支持，许多化工企业也陆续投身光伏、新能源项目。
▶万华化学：投资15亿元建设年产5万吨磷酸铁锂锂电正极材料一体化项目，建设年限为2022年至2023年。投资11.6亿元用于建设年产锂电池三元正极材料1万吨。
▶东方雨虹：早在2011年即开始对屋面分布式光伏与TPO单层屋面系统的结合方式进行探索，目前东方雨虹已将濮阳东方雨虹、杭州东方雨虹、杭州德爱威这三个生产基地启动了屋顶光伏电站项目。
▶三棵树：三棵树防水潜心打造了“三棵树绿金刚光伏系统”，以三棵树TPO单层屋面系统为基础，通过增设TPO柔性光伏组件打造：重量极轻、施工简便、与TPO防水完成面高度集成化的BIPV光伏系统。
▶金浦钛业：拟建设20万吨/年电池级磷酸铁、20万吨/年磷酸铁锂等新能源电池材料一体化项目，项目总投资100亿元左右。
▶中核钛白：拟通过全资子公司甘肃东方钛业投建年产50万吨磷酸铁锂项目，预计总投资121亿元。
▶云天化：计划于云南省安宁市安宁工业园草铺化工园区内投资建设50万吨/年磷酸铁电池新材料前驱体及配套项目，项目总体预计投资72.86亿元。
整个2022上半年，许多企业都处于亏损状态，但有的企业却能够业绩翻番，像中国石油、中海油等企业上半年的净利润都实现了大幅增长。深挖这些企业的主营业务可知，盈利的企业多集中在光伏、新能源以及衍生产品的产业链，也就是“碳中和”万亿赛道中的多个细分领域！
3、下半年化工市场还有救吗？
分析人士认为，加息只是化工原料价格暴跌的“点火器”，更深层的原因是人们对经济衰退的担忧正“不可逆转”。
目前无论是化工、塑料等半成品，还是家电、家具等大宗消费品，订单量都在大幅减退，这也是市场活力不佳的表现。
面对企业不佳的外贸状况，政府出手了。
近日，浙江宁波开通的全国首架稳订单包机回来了，12天的欧洲之行收获颇丰。
外贸人丁言东表示，今年整体行情不太好，而海外的工厂已经基本恢复，除了提高企业自身的竞争力，的确有“抢单”的紧迫感。为此，他此次出去专门背了近60斤重的样品去见新老客户，“肯定是当场见面好，沟通深度和诚意都不同”。
但从整体趋势上看，分析人士建议仍需警惕市场下行风险，减产规模或将扩大！
不论是化工企业还是制造企业亟待解决的是深层次的供需矛盾，以及加强自身的竞争力和抱团取暖。
疫情、地缘政治、贸易摩擦，这些都只是产业优胜劣汰的催化剂，如果竞争力不强，将在这场风暴中被加速淘汰。
此种情况下，或许真的是剩者为王。
